海尔智家（600690）：加大股东回报力度，大环境变动带来盈利短期承压

海尔智家（600690.SH） 加大股东回报力度，大环境变动带来盈利短期承压 事件：公司发布 2025 年年报。公司 2025 年实现营业总收入 3023.47 亿 元，同比增长 5.71%；实现归母净利润 195.53 亿元，同比增长 4.39%。 其中，2025Q4 单季营业总收入为 亿元，同比 682.93 -6.72%；归母净利 润为 21.8 亿元，同比-39.15%。 加大股东回报力度。分红：2025 年每 10 股派发现金红利 8.867 元（含 税），分红金额 82.48 亿元，2025 年度合计分红比例达 55%；2026 年分 红比例不低于 58%，2027-2028 年分红比例不低于 60%。回购：推出 A 股回购，规模 30-60 亿元；回购价格不超过 35 元/股；回购期限为方案通 过之日起 12 个月内；用途为员工持股计划。 内外销大环境变动+组织变革一次性投放加大，盈利能力短期承压。毛利 率：2025Q4 公司毛利率同比提升 4.44pct 至 24.79%，毛销差同比-3pct， 主要系大宗价格上涨+国内竞争加剧带动价格下降+国外关税高企。费率 端：2025Q4 销售/管理/研 ...