泡泡玛特（09992）：2025年业绩亮眼，公司持续深化IP运营能力：泡泡玛特（09992.HK）

证券研究报告 轻工制造 | 文娱用品 港股|公司点评报告 hyzqdatemark 2026 年 03 月 27 日 证券分析师 丁一 SAC：S1350524040003 dingyi@huayuanstock.com 资料来源：公司公告，华源证券研究所预测，汇率按照 1 人民币元=1.13 港元计算 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 李禹蒙 liyumeng@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | 2026 | 年 03 | 月 | 25 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（港元） | | | 168.30 | | | 一年内最高/最低（港 | | | 339.80/118.80 | | | 元） | | | | | | 总市值（百万港元） | | | 225,697.56 | | | 流通市值（百万港元） | | | 225,697.56 | | | 资产负债率（%） | | | 29.43 | | | 资料来源：聚源数据 | | | | | 泡泡玛特(09992.HK) 投资评级： 买入（维持） ——2025 年业绩亮眼 ...