九方智投控股（09636）：2025年报点评：付费客户数量高增，持续推进产品多元化

非银金融/多元金融 （1）订单和收入：2025 年订单金额 39.6 亿港元，同比+13%，下半年订单环比+32%， 全年互联网金融软件销售及服务收入 31.9 亿元，同比+38%，占比 93%，主要为公司 VIP 产品线及九爻股（小额产品），高基数导致订单增速低于市场日均股基交易量的 70%增速。2025 年末合同负债 15.3 亿，同比+3%，将于 2026 年确认至收入，为 2026 上半年收入起到一定支撑。（2）客户数和流量：2025 年公司总付费用户数量 28.9 万， 同比+59%，公司搭建了立体化产品体系及精细运营融媒体流量池。公司直播场次同 比+36%，日均总 UV 超 10 万，同比+23%，用户触达与互动质量上升。公司持续完 善内容生态，APP 平台化转型加速，整合行情、直播、资讯等功能，构建一站式证 券服务生态，APP 月活同比增长超 40%，30 日留存率超 50%。（3）产品力：公司持 续推进产品精细化运营，矩阵更加丰富，股道领航、超级投资家持续迭代，同时针 对存量客户推出专属产品"价值狙击"，提升复购与留存。新推出决策大师中额产品， 分层盘活存量客户，上线以来用户黏性和次日留存表现 ...