中国人寿（601628）：2025年报点评：权益显著增配，业绩受益高增

证 券 研 究 报 告 中国人寿（601628）2025 年报点评 推荐（维持） 权益显著增配，业绩受益高增 目标价：49.6 元 事项： 2025 年公司实现归母净利润 1540.78 亿元，同比+44.1%；实现一年新业务价 值 457.52 亿元，同比+35.7%。截至 2025 年末，内含价值达 1.47 万亿元，同 比增长 4.8%。2025 年，公司实现总投资收益率 6.09%，同比+0.59pct。2025 年 拟全年共派现金股利每股人民币 0.856 元（含税）。 评论： 风险提示：监管变动、改革不及预期、权益市场震荡、长期利率下行 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万) | 615678 | 533559 | 559187 | 598495 | | 同比增速(%) | 16.5 | -13.3 | 4.8 | 7.0 | | 归母净利润(百万) | 154078 | 158995 | 169651 | 191353 | ...