快手-W（01024）：25年业绩稳健，可灵收入再创新高

证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 03 月 28 日 快手-W（01024.HK） 资料来源：公司数据、招商证券 强烈推荐（维持） 目标估值：NA 当前股价：46.08 港元 基础数据 | 总股本（百万股） | 4353 | | --- | --- | | 香港股（百万股） | 3657 | | 总市值（十亿港元） | 200.6 | | 香港股市值（十亿港元） | 168.5 | | 每股净资产（港元） | 18.3 | | ROE（TTM） | 23.4 | | 资产负债率 | 51.6% | | 主要股东 | 腾讯控股有限公司 | | 主要股东持股比例 | 15.832% | 股价表现 25 年业绩稳健，可灵收入再创新高 TMT 及中小盘/传媒 事件：公司发布 2025 年年报，25Q4 公司实现收入 396 亿元，同比增长 11.8%； 经调整净利润 55 亿元。2025 全年公司实现收入 1428 亿元，同比增长 12.5%； 经调整净利润 206 亿元，同比增长 16.5%，业绩表现稳健。 ❑ 风险提示：业务增长不及预期、宏观波动风险、用户流失风险、监管及舆情 风险等。 财务数据与估值 ...