中国民航信息网络：全年收入受机场数字化服务拖累，派息率持续提升-20260328

业绩简评 2026 年 3 月 27 日公司披露 2025 财年业绩，2025 年总收入 87.7 亿元，yoy-0.6%；毛利率 50.9%，yoy-0.3pct；归母净利润 23.4 亿 元，yoy+12.9%，归母净利率 26.7%，yoy+3.2pct。 经营分析 盈利预测、估值与评级 我们预计公司 2026/2027/2028 年归母净利润分别为 26/28/30 亿 元，基于 3 月 27 日股价，对应 PE 分别为 10X/9X/8X，维持"买 入"评级。 风险提示 民航客运量增长不及预期；外航恢复不及预期；行业竞争加剧；机 场数字化项目建设及验收进度不及预期。 0 100 200 300 400 500 600 700 800 9.00 10.00 11.00 12.00 13.00 14.00 250327 250627 250927 251227 260327 港币(元) 成交金额(百万元) 成交金额 中国民航信息网络 | 主要财务指标 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 2024A | 2025A | 2026 ...