新华保险：2025年业绩点评：利润及净资产高增，产品结构持续优化-20260329

——新华保险 2025 年业绩点评 利润及净资产高增，产品结构持续优化 新华保险(601336) | [Table_Authors] 姓名 | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘欣琦(分析师) | 021-38676647 | liuxinqi@gtht.com | S0880515050001 | | 李嘉木(分析师) | 021-38038619 | lijiamu@gtht.com | S0880524030003 | | 唐关勇(分析师) | 021-38031032 | tangguanyong@gtht.com | S0880526030006 | 本报告导读： 公司 25 年净利润同比+38.3%，净资产较年初+15.9%，银保驱动 NBV 延续高增， 新单期缴和分红险占比持续提升，总投资收益率表现亮眼。维持"增持"。 投资要点： 催化剂：权益市场显著改善。 风险提示：长端利率下行；资本市场波动；负债成本改善不及预期。 | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E ...