招商证券2025年年报点评：财富管理是优势也是核心增量

财富管理是优势也是核心增量 招商证券(600999) 招商证券 2025 年年报点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘欣琦(分析师) | 021-38676647 | liuxinqi@gtht.com | S0880515050001 | | 吴浩东(分析师) | 010-83939780 | wuhaodong@gtht.com | S0880524070001 | | 张轩铭(分析师) | 021-38038437 | zhangxuanming@gtht.com | S0880526020001 | 本报告导读： 零售业务是公司 2025 年核心增长贡献，财富管理的特色优势有望助力公司更好地把 握居民资金入市机遇。 投资要点： 公司财富管理具有突出优势，有望更好地把握居民资金入市机遇。 我们认为，权益及利率市场行情变化带动机构端与居民端资产负 债表重配，给证券公司发展带来机遇。公司财富业务在线上导流 与 ETF 生态构建等方面均具有突出优势，有望更好地把握居民资 金入市机遇。 催化剂：行业供给侧改革 ...