招商证券：财富与机构基础夯实，四季度业绩显韧性-20260329

证券研究报告 | 0000 年00月00日 2026年03月28日 招商证券（600999.SH） 优于大市 财富与机构基础夯实，四季度业绩显韧性 2025 年公司业绩亮眼，归母净利润创历史新高，盈利能力持续释放。全年 公司实现营业收入 249.72 亿元（调整后），同比+19.53%，实现归母净利润 123.50 亿元，同比+18.91%；加权 ROE 同比提升 1.12 个百分点至 9.94%；EPS 达 1.35 元/股，同比+19.47%。Q4 单季度营收 67.28 亿元，归母净利润 34.79 亿元，环比略有回落但同比保持正向增长。公司财富管理和机构业务优势凸 显，其余业务保持稳健发展，共同推动业绩稳步提升。 机构业务协同发力，精准赋能。作为量化私募服务的核心载体，公司深耕"私 募领航计划"核心品牌，持续提升私募服务专业度。整体私募服务成效显著， 私募交易资产规模同比增长 55.41%；截止 12 月末，对管理规模超百亿的私 募客户交易覆盖率突破 90%，托管外包产品 3.37 万只，规模 4.28 万亿元（同 比+23.72%），其中境外基金行政管理外包业务规模 225.79 亿港元（同比 +2 ...