横店东磁：磁材锂电稳健增长，光伏逆势维持盈利-20260329

3 月 27 日公司披露 2025 年年报，2025 年实现营收 225.86 亿 元，同增 21.7%；实现归母净利润 18.51 亿元，同增 1.3%。其中 Q4 实现营收 50.25 亿元，同增 1.0%、环降 10.7%，实现归母净利 润 3.99 亿元，同降 55.7%、环降 7.8%，主要因海外贸易政策变化 影响光伏业务。 经营分析 磁材龙头地位稳固，出货结构优化带动价利增长。2025 年公 司磁性材料及器件实现收入约 50 亿元、同增 9.2%，磁材出货 21.8 万吨，铜片电感等器件出货量倍增。公司在 AI 服务器、新能源汽 车等高景气领域实现了较高速的出货增长，通过结构优化带动单 吨均价及毛利提升，2025 年磁性材料毛利率 28.14%，同增 0.82 PCT。此外，公司加大海外磁材、器件基地布局，实现产能全球化 配置，提升海外客户服务能力，持续增强竞争力。 光伏深化差异化战略，逆境保持盈利彰显经营韧性。2025 年 公司光伏组件出货 24.9GW、同增 45%，通过差异化产品、海内外优 质产能布局提升竞争力，优质市场出货量提升，在行业经营承压背 景下持续保持盈利，全年实现收入 143 亿 ...