中铁工业：下游需求持续增长，盾构机收入长期提升-20260329

业绩简评 3 月 27 日，公司发布 2025 年报。2025 年公司实现收入 2730.63 亿元，同比+10.80%，其中 25Q4 收入 891.98 亿元，同比-4.98%。 2025 年公司实现归母净利润 131.81 亿元，同比+6.41%，其中 25Q4 归母净利润 32.17 亿元，同比-37.45%。 经营分析 隧道施工装备需求持续增长，看好公司盾构机收入长期提升。隧 道掘进机在铁路、水利、抽水蓄能、矿山建设等领域的应用日趋广 泛，应用场景不断增多。在铁路领域，2026 年铁路部门将继续推 进国家重点工程建设，国家铁路投产新线 2000 公里以上，预计带 动盾构机/TBM 及隧道施工专用设备使用量继续增长。在水利水电 领域，2025 年我国完成水利建设投资 1.28 万亿元，连续 4 年超万 亿元，2026 年国家水利基础设施建设和投资预计持续保持大规模、 高水平态势。在抽水蓄能领域，《抽水蓄能中长期发展规划（2021— 2035 年）》提出，到 2030 年，我国投产总规模 1.2 亿千瓦左右； 到 2035 年，形成满足新能源高比例大规模发展的抽水蓄能现代化 产业，全国抽水蓄能投产规模达 ...