圣晖集成：海外高景气驱动营收业绩高增，现金流显著改善-20260329

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2026 03 28 年 月 日 圣晖集成（603163.SH） 海外高景气驱动营收业绩高增，现金流显著改善 海外需求高景气带动整体营收业绩快速扩张。2025 年公司实现营业总收入 30 亿元，同增 49%；归母净利润 1.5 亿元，同增 35%，营收业绩快速扩张，下 游景气显著提升。分季度看：Q1/Q2/Q3/Q4 分别实现营业收入 5.7/7.2/8.2/8.7 亿元，同增 63%/25%/59%/55%；实现归母净利润 0.29/0.34/0.33/0.59 亿 元，同比+63%/-14%/+94%/+46%，Q4 收入延续高增，业绩略慢于营收增 长主要受毛利率影响（Q4 单季毛利率同降 0.9pct；全年毛利率同降 2.3pct）。 分 行 业 看 ： IC 半导体 / 精密制造 / 光 电 / 其 他 行 业 分 别 实 现 营 收 17.8/10.1/0.45/1.4 亿元，同比+49%/+63%/-51%/+45%。分区域看：境内 实现营收 17.3 亿元，同增 30%；海外实现营收 12.5 亿元，同比大幅增长 85%， 其中越南/印尼 ...