细分行业景气指标投资建议：4月白电排产同比走弱，内销承压出口分化

4 月白电排产同比走弱，内销承压出口分化 本周产业在线发布 2026 年 4 月三大白电排产数据，当月白电排产合计 3764 万台，较去年同期生产实绩下降 3.6%，三 大品类内销全线承压。其中家用空调内销排产 1270 万台，同比下滑 0.5%；冰箱内销排产 341 万台，同比下滑 8.2%； 洗衣机内销排产 410 万台，同比下滑 2.4%。内销走弱核心源于政策刺激效应递减、终端需求不振、渠道库存高，厂商 主动控产控风险，原材料成本高位震荡，进一步约束企业生产意愿。 出口端呈现显著分化格局，空调出口排产 862 万台，同比下滑 12.2%，受地缘冲突推高物流成本、海外需求疲软、高 基数等因素拖累；冰箱出口排产 480 万台，同比增长 5.1%，凭借海外补库、订单回流实现稳健复苏；洗衣机出口排产 401 万台，同比下滑 3.7%，受高基数、贸易壁垒等因素影响增长动能减弱。后续随着国内大促临近、海外旺季补库周 期开启，行业排产有望迎来边际修复。 2）原材料价格：本周（3/23-3/27）铜价指数+1.30%，铝价指数+1.25%，冷轧板卷指数持平，中国塑料城价格指数+1.53%。 26 年以来，铜价指数-4. ...