美图公司（01357）： 2025年业绩点评：影像与设计产品快速增长，生产力场景与全球化共振

事件：公司 25 年实现持续经营业务收入 38.6 亿元人民币，同比增长 28.8%； 实现毛利 28.4 亿元，同比增长 24.6%，对应毛利率同比下降 2.4 pct 至 73.6%， 主要由于广告业务收入占比略有下降及算力与 API 相关成本有所增加导致；经调 整归母净利润 9.65 亿元，同比增长 64.7%，反映出公司运营杠杆稳健提升。 25 年分业务来看：1）影像与设计产品实现收入 29.5 亿元，同比增长 41.6%， 收入占比提升至 76.6%，主要由全球付费订阅用户显著增长带动；2）广告收入 8.4 亿，同比下降 1.3%；3）其他收入（包括美业解决方案重新分类至其他的 AI 测肤业务）同比增长 8.8%至 6211 万元。 影像与设计产品为收入核心增长引擎。1、分地区看：25 年公司全系产品 MAU 达 2.76 亿，同比增长 3.8%，中国内地市场 MAU 为 1.75 亿（yoy+2.3%），海 外市场 MAU 达 1.01 亿（yoy+6.4%），突破 1 亿里程碑。25 年付费订阅用户总 数达 1691 万（yoy+34.1%），对应付费渗透率提升至 6.1%，新增国际付费订 阅用 ...