北交所策略专题报告：开源证券北交所估值折价扩大，迎来稀缺性标的+次新股低位布局窗口期

北交所策略专题报告 2026 年 03 月 29 日 北交所估值折价扩大，迎来稀缺性标的+次新股低位布局窗口期 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 北交所估值性价比凸显，迎来硬科技稀缺性标的+次新股低位布局窗口期 北交所经过 2026 年以来的持续回调，当前估值、流动性均已进入相对底部区间。 北证"双指数"累计收益率已低于中证 2000 与 Wind 微盘股指数，以 2025 年 1 月 3 日为基准，截至 2026 年 3 月 27 日，北证 50、北证专精特新、中证 2000、 Wind 微盘股指数收益率分别为 24.66%、25.31%、41.98%、85.81%。从估值方面 来看，随着科创板与创业板补涨，北交所情绪下跌带来新的估值性价比机遇。整 体来看北交所与创业板估值差对比由溢价向折价逐步接近，估值差达-1.87X；与 科创板估值折价进一步拉大，估值差达-33.49X。对比 2025 年两轮低点北证 A 股 公司的分层估值结构上来看，目前北交所市盈率 60X 以下企业数量已经有所接 近，市盈率位于 0-15X、15- ...