关注Q1业绩有望超预期方向

关注 Q1 业绩有望超预期方向。我们认为，AI 核心算力硬件、存储芯片及模组、涨价方向（覆铜板、电子布、被 动元件等）、半导体材料等方向 Q1 业绩有望超预期。AI 算力硬件方面，台积电、博通、英伟达等海外大厂对 26Q1 业绩展望乐观。台积电预估 26Q1 美元营收 346-358 亿美元，按中位数测算，环比增长 4%，同比增长 38%。英伟 达指引 2026 年 2-4 月营收 780 亿美元，环比增长 14.5%，同比增长 76.9%。博通指引 2026 年 2-4 月营收 220 亿 美元，同比增长 47%。从海外 AI 产业链大厂对 26Q1 的业绩预测来看，AI 需求持续强劲，英伟达 GB300 积极拉 货，Rubin 量产在即，3 月产业链开始积极备货，研判 26Q1 AI 算力硬件同比保持快速增长。存储芯片及模组方 面，大幅涨价趋势延续，美光指引 FY26Q3（2026 年 3-5 月）营收 335±7.5 亿美元，环比增长约 40%，同比增长 约 260%，DRAM、NAND 价格持续上行。美光 FY26Q2 营收环比增长 75%，主要靠涨价趋势，位元出货量环比增长为 个位数，研判 FY26 ...