新股专题：海外局势依然是关键因子，低风险偏好背景下建议关注相对低位方向

上周新股表现： 2026 年 03 月 29 日 策略类●证券研究报告 海外局势依然是关键因子，低风险偏好背景下建议关注相对低位方向 新股专题 投资要点 新股周观点：受海外局势扰动，上周新股次新板块继续呈现剧烈波动。截止最新， 新股板块已经连续多周表现弱势，情绪指标接近冰点；假设按照正常周期节奏，连 续短线冰点大多暗含反弹蓄势；但海外局势作为当前市场关键因子、暂时似乎依然 呈现复杂性和不确定性，叠加年报季影响，不排除新股板块仍将在风险偏好受制环 境下博弈拉扯；局部活跃或更多来自于高低切轮动指向的相对低位方向。建议耐心 观察局势变化，在控制风险前提下适度择机。 （1）上周新股次新板块延续震荡弱势；假设以 2025 年以来上市的沪深新股次新 板块比较来看，期间板块平均涨幅-2.6%，实现正收益占比约 25.5%。 （2）在海外局势扰动之下，新股板块已经连续多个交易周表现相对弱势，板块投 资热情接近冰点。假设以正常新股情绪周期指标波动节奏，连续短线情绪冰点大多 暗含反弹蓄势；但本次压制新股板块风险偏好的关键要素在于海外局势变化，而暂 时海外局势似乎还是呈现一定复杂性和不确定性，叠加即将进入四月、年报密集发 布期可能 ...