保险行业周报（20260323-20260327）：25年报综述：全年业绩向好，Q4受投资扰动-20260329

证 券 研 究 报 告 保险行业周报（20260323-20260327） 25 年报综述：全年业绩向好，Q4 受投资扰动 上市险企 2025 年年报综述： 保险板块全年利润增速良好。内资七家上市险企 2025 年合计实现归母净利润 4555 亿元，同比+26%（港元兑人民币 0.8836，下同）。按增速顺序依次是：太 平 271 亿港元（+221%）、国寿 1541 亿元（+44%）、新华 363 亿元（+38%）、 财险 404 亿元（+25%）、太保 535 亿元（+19%）、阳光 63 亿元（+16%）、人保 466 亿元（+9%）、平安 1348 亿元（+6%）。 四季度投资端或受权益市场波动影响较大。单四季度来看，仅太保实现业绩增 长，预计分化原因主要在于权益配置风格，太保持续重视 FVOCI 类股票投资， 权益市场波动背景下有效打造收益安全垫。Q4 归母净利润：太保 78 亿元（同 比+17%）、新华 34 亿元（-38%）、平安 19 亿元（-74%）、财险 1 亿元（-98%）、 国寿-137 亿元（转亏）、人保-2 亿元（转亏）。 分红比例分化，但每股分红多数实现稳健增长。分红方面，202 ...