南华期货原油产业周报：供应压力仍存，预期增加波动-20260329

南华期货原油产业周报 ——供应压力仍存，预期增加波动 凌川惠（投资咨询资格证号：Z0019531） 研究助理：沈玮玮（期货从业证书：F03140197 ） 联系邮箱：shenweiwei@nawaa.com 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2026年03月29日 第一章 核心矛盾及策略建议 时停止运转。冲突以来，俄油成为亚洲市场非常重要的替代来源，俄油供应上的扰动将加剧油价的边际波 动。 2）基本面 1.1 核心矛盾 当前影响原油价格走势的核心矛盾主要有以下几点，短期主要矛盾在地缘： 1）地缘 ①美伊：截至3.29，本周原油价格大幅波动，受到美伊冲突信号快速切换的影响。 跟踪几个关键因素的变化: 霍尔木兹海峡通行情况：目前霍尔木兹海峡依然处于实质性关闭阶段，只有零星的船只冒险通过，但本周消 息上称伊朗在选择性的放行船舶，叠加dubai风险溢价的大幅回落，关注航运是否会出现一定程度的恢复。 美伊双方态度：截至目前，本周消息称美方有通过三方向伊朗传达15点要点，伊朗也回应了5个条件，短期 看来依然存在较大的分歧，看brent的表现，市场仍在计价"谈不成"的可能性。 油田、炼厂及港口情况：目前霍尔 ...