食饮行业周报（2026年3月第4期）：糖酒会情绪平稳，关注业绩催化-20260329

证券研究报告 | 行业周报 | 食品饮料 食品饮料周报：糖酒会情绪平稳，关注业绩催化 ——食饮行业周报（2026 年 3 月第 4 期） 投资要点 36.50/5.38/5.23 亿元（-48.34%/-59.32%/-68.78%），由于酱酒&高端酒需 求偏弱，导致 25 年业绩承压。 大众品：餐供表现积极，业绩期催化明显。本周食饮板块中预加工/调味发 酵品居前，餐供涨幅居前或主因业绩催化（颐海关联方 H2 降幅显著收窄、 幅度超预期，H2 盈利端亮眼，26 年业绩有超预期可能；海天 Q4 小超预期， 分红超预期），叠加餐饮 beta 向上期权，餐供强α龙头或在回调后延续向 好表现。本周糖酒会反馈来看，传统经销商选品趋于谨慎，虽有一定库存压 力，但具强产品力、新渠道及健康化功能化的细分赛道仍强韧性。①零食、 饮料：健康、量贩、细分场景布局为方向；②乳品、速冻、调味品均呈现头 部品牌加速新品迭代与渠道布局，中小品牌聚焦细分场景与差异化定位突 围；头部企业引领趋势，细分赛道潜力释放。当前，除了餐供外，我们亦关 注功能饮料（强β）/ 啤酒（旺季即将到来预期积极）/零食（低基数+成本 红利+细分赛道β）/乳制品（b ...