中煤能源：提质降本Q4业绩超预期，看好化工业绩弹性释放-20260329

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2026 03 29 年 月 日 中煤能源（601898.SH） 提质降本 Q4 业绩超预期，看好化工业绩弹性释放 公司发布 2025 年报业绩公告。2025 年营收 1480.57 亿元，同比减少 21.83%，归母净利润 178.84 亿元，同比减少 7.27%；2025Q4 营收 374.72 亿元，同比减少 23.5%，归母净利润 53.99 亿元，同比增长 15.57%。 煤炭业务：提煤质、降成本，里必、苇子沟投产在即 煤化工业务：化工煤自给率达到 80%以上，榆林、"液态阳光"项目将在 年内投产 25 年现金分红比例为 28.4%：25 年末拟派发股利 0.217 元/股，现金红 利 28.77 亿元。考虑年中派息之后，25 年合计派发现金红利 50.78 亿元， 现金分红比例达到 28.4%，以当前股价 17.88 元（A 股）/14.32 港元（H 股）（（3 月 27 日收盘价）测算股息率分别为 2.14%（（A 股）/3.03%（（H 股）。 盈利预测、估值及投资评级：考虑到当前煤价持续上涨，我们上调 2026- 2027 年盈利预 ...