煤炭开采行业周报：淡季已不淡，旺季更可期，冲千势已成，好戏在后头

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 03 29 年 月 日 煤炭开采 淡季已不淡，旺季更可期，冲千势已成，好戏在后头 行情回顾（2026.3.21~2026.3.28）： 中信煤炭指数 4396.26 点，下降 1.25%，跑赢沪深 300 指数 0.16pct，位列 中信板块涨跌幅榜第 21 位。 如上周周报《国内煤价吹响全面反攻号角——终如愿》所述，本周国内动力 煤价格逆季节性再涨 25 元/吨，焦煤价格上涨 120 元/吨。在地缘冲突持 续，导致进口量收缩叠加煤化工需求高增背景下，煤价淡季不淡正变为现实， 且随着冲突时间越长，煤价上涨动力越强，我们依然认为煤价将向千元大关 发起冲击。 年初我们推出"海外 3 小煤"概念，指出直接在海外销售的煤企将更为受益。 重点关注在海外布局的煤炭公司：中国秦发（布局印尼）、力量发展（布局 南非）、兖煤澳大利亚（布局澳大利亚）。 自 3 月初美伊冲突以来，油气价格暴涨，多数国内化工品主力合约（如甲醇、 丙烯、乙二醇等）自低点已普遍上涨超 40%，国内煤化工盈利明显增厚。 我们提出重点关注煤化工占比相对较高的兖矿能源、广汇能源、中煤能源、 中国 ...