中国人寿（601628）：2025年年报点评:大幅增配权益资产，银保产能快速释放

丨证券研究报告丨 [Table_scode 公司研究丨点评报告丨中国人寿（ Msg1] 601628.SH） [Table_Title] 中国人寿 2025 年年报点评：大幅增配权益资产， 银保产能快速释放 报告要点 [Table_Summary] 1）保险行业盈利能力受资产配置比例、负债成本和保费增速决定，国寿增配权益、保费稳健增 长，预期盈利能力和规模都将稳定改善；2）"存款搬家"对保险而言逻辑顺畅，叠加行业格局 趋于集中，看好行业中长期盈利能力改善以及估值重估；3）短期市场贝塔是主要扰动，国寿作 为纯寿险公司，具备行业第一梯队的敏感性及弹性，贝塔回暖时将显著受益，目前公司估值 0.69 倍 PEV，维持"买入"评级。 分析师及联系人 [Table_Author] 吴一凡 谢宇尘 SAC：S0490519080007 SAC：S0490521020001 SFC：BUV596 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 中国人寿（601628.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 中国人寿 2025 ...