西部证券晨会纪要-20260330

晨会纪要 证券研究报告 2026 年 03 月 30 日 核心结论 分析师 【食品饮料】金徽酒（603919.SH）2025 年报点评：合同负债增加，产品 结构提升 金徽酒深入推进以"品牌引领下的用户工程+市场深度掌控=以小生态带动大 生态"为核心的营销转型，持续优化产品结构，通过金徽 28 高端引领，金 徽 18、柔和金徽、能量金徽系列产品销量稳健增长。 【有色金属】金力永磁（300748.SZ）25 年年报业绩点评：25 年公司业绩 高增，筑牢新能源及节能环保核心优势 公司持续强化新能源及节能环保领域的市场领先优势。分下游应用来看，新 能源汽车及汽车零部件为第一大收入来源，2025 年公司实现销售收入 39.41 亿元，同比增长 30.31%，产品可装配新能源乘用车约 650 万辆，覆盖全球 前十大新能源汽车生产商；节能变频空调领域贡献收入 19.17 亿元，同比增 长 12.66% 【医药生物】和黄医药（0013.HK）2025 年年报点评：业绩符合预期，ATTC 平台潜力品种值得期待 盈利预测与评级：预计公司 2026-2028 年实现收入 6.30/7.30/8.34 亿美元， 同比增长 14.9% ...