美团-W（03690）：Q4业绩符合预期，新业务和AI投入持续加码

上 市 公 司 社会服务 2026 年 03 月 30 日 美团-W (03690) ——Q4 业绩符合预期，新业务和 AI 投入持续加码 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2026 年 03 月 27 日 | | --- | --- | | 收盘价（港币） | 85.90 | | 恒生中国企业指数 | 8453.77 | | 52 周最高/最低（港币） | 165.50/73.60 | | H 股市值（亿港币） | 5,303.80 | | 流通 H 股（百万股） | 6,174.38 | | 汇率（港币/人民币） | 0.8836 | 一年内股价与基准指数对比走势： -54% -4% 46% HSCEI 美团-W 资料来源：Bloomberg ⚫ 风险提示：行业竞争负面影响超预期，补贴退潮后订单量下滑风险，新业务减亏不及预期。 Financial summary and valuation | | 2024 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | ...