兖矿能源（600188）：化工+煤价双轮驱动，业绩弹性值得期待

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2026 03 30 年 月 日 兖矿能源（600188.SH） 化工+煤价双轮驱动，业绩弹性值得期待 公司发布 2025 年报业绩公告。2025 年营收 1449.33 亿元，同比减少 7.49%，归 母净利润 83.81 亿元，同比减少 43.61%；2025Q4 营收 399.75 亿元，同比增长 5.52%，归母净利润 12.61 亿元，同比减少 60.12%。 煤炭业务：新疆能化获增资，鲁西矿业、新疆能化返还收购对价 67.9% 煤化工业务：美伊冲突刺激价格大幅上涨，化工板块业绩弹性值得期待 鑫泰煤炭出售，售价达到 30.5 亿元：2026 年 3 月 6 日公司下属煤矿鑫泰煤炭成 功以 30.5 亿元出售。截至 25 年 6 月末，鑫泰煤炭净资产为 0.88 亿元，净资产评 估价值为 6.24 亿元，本次交易预计会对公司 26 年归母净利润产生较大影响。 控股股东计划增持 1-2 亿元：公司控股股东山东能源计划在未来 12 个月内，以集 中竞价方式增持公司 1-2 亿元。 26-28 年分红规划发布，现金分红比例不低于 50%：公司发布 2 ...