禾赛：2025年业绩点评：业绩超预期，泛机器人第二曲线爆发

禾赛科技（HSAI） 证券研究报告·海外公司点评·光学光电子 2026 年 03 月 30 日 证券分析师 张良卫 执业证书：S0600516070001 021-60199793 zhanglw@dwzq.com.cn 研究助理 周珂 执业证书：S0600125080006 zhouk@dwzq.com.cn 2025 年业绩点评：业绩超预期，泛机器人第 二曲线爆发 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万美元） | 288.96 | 430.74 | 642.35 | 809.36 | 1,068.35 | | 同比(%) | 9.04 | 49.07 | 49.13 | 26.00 | 32.00 | | 归母净利润（百万美元） | (14.24) | 62.01 | 93.23 | 130.78 | 176.43 | | 同比(%) | 78.81 | 535.43 | 50.34 | 40.28 | 34 ...