农林牧渔行业月报：生猪全面步入亏损，大宗原料成本稳步抬升

证券研究报告 | 行业月报 gszqdatemark 2026 03 30 年 月 日 农林牧渔 生猪全面步入亏损，大宗原料成本稳步抬升 本月各类产品价格走势延续，其中生猪报价触及 9.46 元/公斤，短期下行 压力仍大，且考虑已经在路上的饲料成本上行，行业持续深度亏损确定性 高，亏损幅度和长度正在超预期。市场调整后重新审视基本面，逻辑方向 依旧是亏损产能去化，未来一个季度行业亏损几乎已成定局，逻辑增强的 确定性高，再次提示建议加强配置。此外重点关注大宗农产品与食用菌相 关机会。 生猪养殖：月底全国瘦肉型肉猪出栏价跌至 10 元/kg 下方，亏损程度加 深。市场股票经历反弹后大幅回调，参与度依旧较低，我们预计未来较长 时间成本偏高的参与者面临减量压力，母猪产能数据变化仍将继续催化， 建议投资者关注亏损阶段的配置机会。当前估值仍位于相对低位，关注低 成本的猪企的配置机会，关注德康农牧、温氏股份、牧原股份、立华股份、 巨星农牧、天康生物、正邦科技等。 大宗农产品：原油持续高位运行，预计带动生产成本上涨同时拉动需求扩 张，影响程度排序为植物油类、橡胶为先，其次为白糖、玉米，粮食类小 麦、稻谷为后。当前主要大宗农产品 ...