兖矿能源（600188）：业绩底已现，海外煤叠加煤化工拉动弹性

业绩底已现，海外煤叠加煤化工拉动弹性 兖矿能源(600188) 兖矿能源 2025 年报点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 黄涛(分析师) | 021-38674879 | huangtao@gtht.com | S0880515090001 | | 邓铖琦(分析师) | 010-83939825 | dengchengqi@gtht.com | S0880523050003 | 本报告导读： 产销量提高，未来成长可期；2025 年煤价下跌，业绩下滑，2026 年将充分受益于海 外煤价上涨；2025 年煤价下跌拉动化工盈利回升，2026 年有望贡献业绩弹性。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 156,672 | 144,933 | 160,461 | 164,733 | 168,154 | | ( ...