中信证券：2025年报点评ROE显著提升，投行龙头优势持续巩固-20260330

证 券 研 究 报 告 ❖ ROE 同比显著提升，单季度环比下行；资产周转率、利润率均同比改善，单 季度环比有所回落。公司报告期内 ROE 为 9.4%，同比+2pct。单季度 ROE 为 2.2%，环比-0.8pct，同比+0.5pct，杜邦拆分来看： 1）公司报告期末财务杠杆倍数（总资产剔除客户资金）为：4.34 倍，同比+0.17 倍，环比+0.01 倍。 中信证券（600030）2025 年报点评 推荐（维持） 2）公司报告期内资产周转率（总资产剔除客户资金，总营收剔除其他业务收 入后）为 5.3%，同比+0.7pct，单季度资产周转率为 1.4%，环比-0.3pct，同比 +0.05pct。 ROE 显著提升，投行龙头优势持续巩固 目标价：28.38 元 3）公司报告期内净利润率为 40.5%，同比+2.7pct，单季度净利润率为 36.7%， 环比-5.1pct，同比+6pct。 事项： 对比来看，单季度期间主动型股票型基金平均收益率为-2.09%，环比-31.08pct， 同比-7.41pct。纯债基金平均收益率为+0.51%。环比+0.94pct，同比-0.92pct。 ❖ 中信证券发布 20 ...