计算机行业“一周解码”：Token调用量大增，“卷模型”转向“卷应用”
Bank of China Securities·2026-03-30 11:51
评级面临的主要风险 技术创新不及预期；政策推行不到位；下游需求景气度不稳定的风险。 相关研究报告 计算机 | 证券研究报告 — 行业周报 2026 年 3 月 30 日 Token 调用量大增，"卷模 型"转向"卷应用" 计算机行业"一周解码" 中国日均词元调用量两年增至 140 万亿，以词元为核心的价值体系加速成型，数据要素市场化 改革正释放供给与价值的良性循环；智能驾驶解决方案供应商 Momenta 已向港交所递交招股 书，计划 2026 年内在港交所挂牌；特斯拉 Optimus 计划 2026 年夏启动生产、2027 年大规模量 产，意在率先打通通用人形机器人的商业闭环。 支撑评级的要点 投资建议 建议关注 Token、AI 应用、智能驾驶等相关企业，包括迅策、智谱、MiniMax、 优刻得、道通科技、石基信息、万兴科技、光云科技、云知声、明略科技、合合 信息、鼎捷数智、中科创达、德赛西威、四维图新、小马智行、文远知行、黑芝 麻智能、地平线机器人等。 《Token"紧俏"带动云涨价，基础设施供 应商"春天"来了？》20260322 《OpenClaw 带领 AI 步入"实用 Agent" 时代》2026 ...