2025年业绩符合预期：比亚迪

本文是由投资/产品专员而非分析师撰写的文章汇编。 它不构成研究报告，也不应被解释为研究报告，也不旨在提供 专业、投资或任何其他类型的建议或推荐。 CSIWM 个股点评 比亚迪 1211 HK 本文内容由 Alex Wu (吴俊豪) 提供 中信证券财富管理(香港) 产品及投资方案部 中国汽车行业 电话：(852) 2237 9250 / 电邮：wminvestmentsolutions@citics.com.hk 2025 年业绩符合预期 2026 年 3 月 30 日 摘要 中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在 2026 年 3 月 28 日发布的题为《2025 results in line》的报告，比亚迪 2025 年净利润达 326 亿元（意味着 2025 年四季度净利润 93 亿元），与预测基本一致。盈利 能力方面，分析预计 2025 年四季度汽车毛利率环比提升。2025 年四季度单车净利润达 6,700 元，其中国内比亚迪品 牌单车利润预计为 2,000-3,000 元。除汽车业务外，公司 2025 年储能系统（ESS）出货量约 60GWh，其中约 30GWh 确认为收入。基于 ...