东吴证券晨会纪要2026-03-31-20260331

证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2026-03-31 [Table_Tag] 宏观策略 [Table_MacroStrategy] 宏观点评 20260329：每周宏观经济和资产配置研判—20260329 下一阶段市场风格可能会根据原油价格中枢带来的供需格局进行重新调 整 宏观周报 20260329：市场对地缘风险的定价仍然乐观——海外周报 20260329 核心观点：本周美伊冲突并未见有效的缓和迹象，战争局势延续了前几周 的"前半周特朗普'TACO'、后半周冲突升级"模式，全球资产走势因而 维持了高波动，美股大跌，油价中枢居高不下，黄金、白银止跌反弹。市 场预期方面，当前交易员预期美联储年内将有小幅加息预期，而根据最新 彭博调查，分析师仍预期 2026 年内美联储将有一次降息。同时，分析师 大幅上调 26Q1 美国增长预期、大幅下调了 26Q2 增长预期，并大幅上调 未来几个季度通胀预期。向前看，我们对美股仍偏悲观，因当前市场尚未 充分计价战争失控的尾部风险，即油价失控→美联储加息→美国衰退预 期，届时美股可能面临非线性下跌风险。 宏观周报 20260329：供强需弱下猪肉价格录得 18 ...