地缘扰动?位反复，?银震荡修复

中东局势仍处⾼位反复阶段，谈判信号与军事施压并存，地缘⻛险溢价尚 未明显回落。与此同时，油价维持⾼位，市场对美联储降息节奏的预期继 续受到压制，美元整体仍偏强。贵⾦属在前期快速回调后出现阶段性修 复，但当前驱动已从单⼀避险转向"地缘⽀撑+再通胀约束"的双重博 弈，⻩⾦下⽅⽀撑仍在，⽩银则延续更⾼波动特征。 黄金观点：黄金处于高波动环境下的震荡修复阶段，地缘不确定性提 供支撑，油价与美元偏强限制上方弹性。 逻辑：当前中东局势虽释放出一定谈判预期，但军事部署、能源运输 安全及区域外溢风险仍未解除，市场尚难对地缘溢价进行系统性回 吐。与此同时，原油价格维持高位，加大市场对通胀黏性与美联储推 迟降息的担忧，美元表现偏强，黄金上行动能受到一定约束。从交易 结构看，金价在前期快速下跌后出现修复，说明配置需求尚未消失， 但市场仍未回到单边宽松交易阶段，短线更可能维持震荡修复格局。 展望：后续仍需关注中东局势演化、油价传导以及美联储政策预期变 化。若地缘风险继续发酵，黄金仍具配置价值；若谈判预期升温、同 时高油价继续压制降息空间，黄金上行斜率或仍受限制。 白银观点： 白银延续跟随修复的特征，但波动弹性仍显著高于黄 金，短线更 ...