股市全天呈现韧性，债市多头情绪升温

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2026-03-31 股市全天呈现韧性，债市多头情绪升温 ⾦融衍⽣品团队 股指期货：全天呈现韧性 股指期权：续持买权防御为主 国债期货：债市多头情绪升温 股指期货方面，周一市场低开后收复失地，全A指数微涨，市场量能 略超1.9万亿，军工、金属、纺服领涨，领涨方向并无过多共性，美伊和 谈预期是市场企稳的催化因素。近两个交易日，A股较日韩等亚太市场更 为抗跌，推测有以下可能性，其一，中国能源依赖度低于日韩，亚太资金 存在向A股转移的可能，其二，A股与美股联动性弱于日韩股市与美股的联 动性，A股因美国滞胀+衰退的担忧而导致的回调幅度更为可控。盘面略有 不利的因素有几点，其一目前仍是地量，其二周一盘面哑铃结构领涨，属 于防御风格，其三油价目前居高不下，显示市场暂时没有定价地缘快速缓 和。展望后市，目前A股具备一定抗跌属性，可逢低吸筹，但对于空间不 宜高估，4月局势明朗后或有更好的加仓时机。 股指期权方面，各个品种市场成交额持续回升，期权情绪指标持仓量 PCR回落，同时结合日度隐含波动率走势偏强，市场对冲氛围依旧浓厚。 在这里补充说明的是 ...