中银香港（02388）：2025年报点评：盈利能力基本稳定

证券研究报告 | 2026年03月31日 中银香港（02388.HK）2025 年报点评 优于大市 盈利能力基本稳定 收入利润稳定增长，盈利能力基本稳定。2025 年实现营业收入 770 亿港元， 同比增长8.1%；全年实现归母普通股股东净利润401 亿港元，同比增长4.9%。 2025 年加权平均 ROE11.5%，同比下降 0.1 个百分点。从归因分析来看，净 利润增长主要受益于规模扩张和其他非息收入增长，净息差回落和信用减值 增加则拖累利润增长。 资产规模稳步扩张。公司 2025 年末总资产同比增长 7.0%至 4.49 万亿港元， 规模稳步增长。2025 年末存款同比增长 8.1%至 2.93 万亿港元，贷款总额同 比增长 2.3%至 1.72 万亿港元。2025 年末普通股权一级资本比率 24.01%，较 年初提高 3.99 个百分点，主要得益于《巴塞尔协定三》落地导致风险加权 资产下降。 净息差下降，关注后续美联储降息情况。2025 年日均净息差 1.40%，同比降 低 6bps，主要是因为市场利率下降令资产收益率承压。2025 年利息净收入 同比增长 1.1%至 529 亿港元。芝商所 FedW ...