中联重科：海外增速表现优异，利润加速释放-20260331

2026 年 03 月 30 日 中联重科（000157.SZ ） 增持（维持评级） 公司点评 证券研究报告 海外增速表现优异，利润加速释放 业绩简评 2026 年 3 月 30 日，公司发布 2025 年报，25 年公司实现营业收入 521.1 亿元，同比+14.6%，归母净利润 48.6 亿元，同比+38.0%， 扣非归母净利润 33.7 亿元，同比+31.9%；其中 25Q4 实现营业收 入 149.5 亿元，同比+34.8%，归母净利润 9.4 亿元，同比+146.0%， 扣非归母净利润 7.3 亿元，同比+99.7%。 经营分析 多元化产品、多地区布局，海外市场增长超预期。25 年公司海外 收入达 305.2 亿元，同比+30.5%，海外营收显著加速。分区域来 看，非洲、拉美、东南亚、中东等新兴区域高速增长，其中非洲区 域同比增长超 157%。分产品来看，混凝土机械、工程起重机、建 筑起重机三大产品线整体出口规模同比增长超 20%；土方机械、农 业机械、矿山机械、应急装备销售规模同比+57%、21%、300%、22%。 多产品、多区域保持高增长，公司依托全球已经建成的 30 余个一 级业务航空港和 ...