新天绿色能源：新能源业绩触底回暖，气量与减值限制全年表现-20260331

请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% 丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 港股研究丨公司点评丨新天绿色能源（00956.HK） [Table_Title] 新能源业绩触底回暖，气量与减值限制全年表现 报告要点 [Table_Summary] 在装机规模保持快速扩张以及风况同比改善的带动下，2025 年公司控股风电发电量同比增长 6.78%。同时板块投资收益以及信用减值转回共计同比增利 1.13 亿元，2025 年公司新能源板 块实现净利润 16.12 亿元，同比增加 11.95%。受输/售气量同比明显回落影响，2025 年公司天 然气业务实现净利润 3.58 亿元，同比减少 25.01%。虽然天然气业务有所承压，但得益于新能 源板块业绩触底回暖，2025 年公司归母净利润 18.26 亿元，同比增长 9.21%，但公司 2025 年 计提资产减值 4.83 亿元，减值规模同比增加 1.76 亿元，一定程度限制公司业绩改善幅度。 分析师及联系人 research.95579.com 1 [Table_Author] SFC：BQT627 SAC：S0490517080003 S ...