洛阳钼业：2025铜产量超预期，2026金铜并举启新章-20260331

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2026 03 31 年 月 日 洛阳钼业（603993.SH） 2025 铜产量超预期，2026 金铜并举启新章 公司发布 2025 年年度报告。2025 年实现收入 2067 亿元，同比下滑 3.0%， 归母净利润 203 亿元，同比增长 50.3%；2025Q4 实现收入 612 亿元，同 比增长 5.0%，环比增长 20.7%，归母净利润 60.6 亿元，同比增长 15.2%， 环比增长 8.0%。 2025 年铜产量大幅增长。2025 年公司产铜 74.1 万吨，同比增长 14.0%， 全年铜产量呈逐渐走高之势。产钴 11.8 万吨，同比增长 3.0%；产钼 13906 吨，同比下滑 9.7%；产钨 7114 吨，同比下滑 14.2%；产铌 10348 吨， 同比增长 3.2%，创历史新高；磷肥产量 121 万吨，同比增长 2.8%。实物 贸易量为 471 万吨。 分季度产销量：25Q4 铜产量 19.8 万吨，环比增长 0.8 万吨，销量 21 万 吨，环比增长 1.2 万吨；钴产量 3 万吨，环比增长 9.9%；钼产量 3295 吨， 环 ...