安井食品（603345）：边际改善，经营拐点明确

证券研究报告 | [Table_Invest] 公司评级 | 买入-A/买入-H | | --- | --- | | 当前价格 | 90.00 元/75.70 港元 | | 合理价值 | 112.59 元/93.54 港元 | | 前次评级 | 买入/买入 | | 报告日期 | 2026-03-31 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Summary] 核心观点： 盈利预测： | [Table_ 单位:Finance] 人民币百万元 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 15,127 | 16,193 | 18,282 | 20,317 | 22,382 | | 增长率（ ） % | 7.7% | 7.0% | 12.9% | 11.1% | 10.2% | | EBITDA | 2,358 | 2,554 | 2,904 | 3,306 | 3,683 | | 归母净利润 | 1,485 | 1,359 | 1,706 | 1,971 | ...