华电国际（600027）：成本优化主业经营改善，多重因素限制业绩表现

[Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨华电国际（600027.SH） [Table_Title] 成本优化主业经营改善，多重因素限制业绩表现 报告要点 [Table_Summary] 虽然火电主业量价均有所回落，但得益于燃料成本优化以及严控费用支出，2025 年扣除投资收 益并还原减值后的利润总额为 82.61 亿元，同比增长 32.14%，公司本部经营明显改善。但 2025 年受公司投资收益同比下降 12.91%，减值规模同比提升 6.27 亿，共同限制公司整体业绩表现。 2025 年公司实现归母净利润 60.70 亿元，较追溯调整后的上年同期数据增长 1.39%。2025 年 全年分红比例为 48.47%，按照 3 月 26 日股价测算 A/H 股息率分别为 4.32%、5.48%。 丨证券研究报告丨 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490517080003 SAC：S0490520120001 SAC：S0490520110001 SAC：S0490523080003 SFC：BQT627 张韦华 司旗 宋尚骞 刘亚辉 张子淳 请阅读最后评级说明和重要声明 % ...