光大银行（601818）：息差环比趋稳，资产质量平稳

证券研究报告 | 2026年03月31日 营业收入和归母净利润同比均有所下降。公司 2025 年实现营业收入 1263 亿 元，同比下降 6.7%；2025 年实现归母净利润 388 亿元，同比下降 6.9%。2025 年加权平均净资产收益率 7.0%，同比下降 0.9 个百分点。从业绩归因来看， 主要是净息差和其他非息收入拖累净利润增长，规模扩张和拨备反哺支撑净 利润增速。 资产增速处于低位。2025 年末总资产同比增长 3.0%至 7.17 万亿元，资产增 速保持在较低水平。其中贷款总额较年初增长 1.2%至 3.98 万亿元，存款较 年初增长 1.7%至 4.10 万亿元。公司 2025 年末核心一级资本充足率 9.69%， 较年初下降 0.13 个百分点。2025 年度分红率维持稳定。 净息差同比下降，环比趋稳。公司披露的 2025 年日均净息差 1.40%，同比降 低 14bps。从细项来看，贷款收益率同比下降 62bps 至 3.60%，生息资产收 益率同比下降 52bps 至 3.21%；负债成本有所改善但降幅低于资产端，其中 存款付息率同比下降 37bps 至 1.81%，整体负债成本下降 3 ...