洛阳钼业（603993）：2025年归母净利润创新高，黄金有望成新增长极

2026 年 3 月 31 日 公司研究 2025 年归母净利润创新高，黄金有望成新增长极 盈利预测、估值与评级：考虑铜、金、钴、钨等价格中枢的上行，上调公司盈利 预测，以 2026-2028 年铜价 95000/95000/95000 元/吨，金价 1000/1000/1000 元/克，MB 钴价 26/26/24 美元/磅为基准，预计 2026-2027 年公司归母净利润 342.6、369.4 亿元（较前次预测分别上调 71%、71%），新增 2028 年预测为 434.0 亿元，同比增长 68.4%、7.8%、17.5%，当前股价对应的 PE 分别为 11、 10、8 倍，维持对公司"增持"评级。 风险提示：铜钴等价格下行超预期，铜金等项目扩产进展不及预期。 公司盈利预测与估值简表 ——洛阳钼业（603993.SH）2025 年年报点评 要点 事件：洛阳钼业于 2026 年 3 月 27 日晚发布 2025 年年报，公司 2025 年实现营 收 2066.8 亿元，同比下降 2.98%；归母净利润 203.4 亿元，同比增长 50.3%； 扣非后归母净利润 204.1 亿元，同比增长 55.6%。拟每 ...