三一重工（600031）：点评报告：2025年业绩同比增长41%，经营性净现金流200亿创历史新高

证券研究报告 | 公司点评 | 工程机械 三一重工(600031) 报告日期：2026 年 03 月 31 日 2025 年业绩同比增长 41%，经营性净现金流 200 亿创历史新高 ——三一重工点评报告 投资要点 ❑ 事件：公司发布 2025 年年报 1）2025 全年，公司实现营业总收入 897 亿元，同比增长 14%；实现归母净利润 84 亿元， 同比增长 41%；实现经营性净现金流 200 亿元，同比增长 35%。 2）2025 年公司实现销售净利率 9.5%，同比提升 1.7pct；实现加权平均 ROE 11.2%，同比 提升 2.7pct。 ❑ 主要品类收入均实现正增长，国内龙头地位稳固 ❑ 国际化业务进展加速，国外收入、毛利持续增长 3）海外各区域主营业务收入： 1）行业海外国内共振向上：1-2 月挖机销量同比增长 13%，其中出口同比增长 39%。 2）A+H 双平台锚定全球化新征程，国际化业务进展加速 ①2025 年 H 股成功上市，开启国际化新征程； ②根据海关统计数据，公司挖掘机械、混凝土机械产品海外出口量保持行业第一； ③2025 年向全球市场推广产品 60 款，海外销售覆盖 150 ...