中辉期货：黑色观点-20260401

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 螺纹钢 | | 螺纹产量环比下降，表观需求继续增加，库存进入去化阶段。螺纹总体供需相对平横， | | ★ | 谨慎看空 | 华东库存仍偏高。国内政策预期不强，但外部扰动较强，原料端波动较大，另外偏高的 | | | | 形成一定支撑，钢材短期或震荡反复。 | | 热卷 | 谨慎看空 | 热卷产量及表需环比上升，库存小幅下降，绝对水平仍偏高，供需总体相对平稳。目前 | | ★ | | 行情受外部扰动影响较大，铁矿带来成本支撑，短期或震荡反复。 | | 铁矿石 | 谨慎看多 | 铁水产量环比继续增加，库存去化，外矿发货大降，基本面整体好转。价格震荡偏强运 | | ★★ | | 行。原油系大幅波动或对资金情绪造成影响，谨慎操作。 | | | | 焦企利润小幅下降，开工持稳，部分地区受环保限产影响有所减产。从需求来看，铁水 | | 焦炭 | 谨慎看空 | 产量环比继续增加，焦企库存维持去化状态。整体供需相对平衡，跟随焦煤区间运行。 | | ★ | | | | | | 国内煤矿日产继续回升，从需求来看，近期线上竞拍流拍率有所上升，下游补 ...