商品期货早班车-20260401

2026年04月01日 星期三 期货研究 | | 基本面：铅锭库存加速去化，冶炼厂及社会库存双降，铅价出现止跌信号；但进口窗口打开且 4 月铅蓄电池 | | --- | --- | | | 进入传统淡季，叠加再生铅复产与新增检修并存，多空交织下预计铅价延续窄幅震荡。锌市场矿端扰动加剧， | | | 进口加工费跌至负值，国内冶炼厂对矿需求旺盛，同时社会库存持续去化至 25 万吨以下，铁塔及出口订单支 | | | 撑消费，但宏观情绪仍存不确定性。 | | | 交易策略：铅关注冶炼厂检修兑现情况，若去库延续可逢低试多；锌基本面改善但宏观风险较大，建议观望 | | | 为主。 | | | 风险提示：地缘政治冲突、矿端供应扰动、进口铅集中到港、传统淡季消费超预期下滑。 | | | 市场表现：主力 05 合约收于 8355 元/吨，较上个交易日-125 元/吨，收盘价比-1.47%，持仓量-18817 手至 | | | 201800 手(-8.53%)，成交量-11006 手至 172049 手(-6.01%)。品种沉淀资金-1.71 亿至 30.37 亿，今日仓单 | | | 量为 22313 手（+24）。 | | ...