邮储银行（601658）：25年财报点评：业绩延续改善，储蓄代理费率进一步优化

邮储银行 601658.SH 公司研究 | 年报点评 业绩延续改善，储蓄代理费率进一步优化 邮储银行 25 年财报点评 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 根 据 25 年 财 报 数 据 ， 预 测 公 司 26/27/28 年 归 母 净 利 润 同 比 增 速 为 3.7%/4.5%/5.1%，BVPS 为 9.07/9.76/10.49 元（原 26/27 年预测值为 9.96/10.84 元，调整息差预期及考虑代理费率调整），当前股价对应 26/27/28 年 PB 为 0.56X/0.52X/0.48X。参考可比公司平均估值，给予 26 年 0.69 倍 PB，对应合理价 值 6.29 元/股，维持"买入"评级。 风险提示 经济复苏不及预期；信贷需求不及预期；资产质量恶化。 公司主要财务信息 | | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 348,775 | 355,728 | 365,177 | 377,232 | 392,425 | | 同比增长 (%) ...