麦加芯彩：募投项目投产助力海外订单放量可期-20260401

募投项目投产助力海外订单放量可期 25 年风电涂料销量显著增长，新能源涂料占比提升助力毛利率向好 海洋装备涂料方面，25 年实现销量同比-38%至 6.9 万吨，营收同比-39%至 10.5 亿元，均价同比-0.9%至 1.54 万元/吨；其中 Q4 销量同比-66%/环比 -26%至 1.34 万吨，营收同比-70%/环比-27%至 1.9 亿元，集装箱涂料需求 于上半年集中释放后，下半年销量有所回落。新能源涂料方面，25 年 Q2-Q3 国内风电装机增长较快，叠加海外客户新订单放量，带动公司风电涂料销量 同比高增，25 年新能源涂料实现销量同比+70%至 2.2 万吨，营收同比+67% 至 6.5 亿元，均价同比-2.0%至 3.0 万元/吨；其中 Q4 销量同比+37%/环比 -14%至 0.58 万吨，营收同比+38%/环比-15%至 1.7 亿元。公司 25 年受益 于新能源涂料占比提升，综合毛利率同比+3.1pct 至 23.8%，期间费用率同 比+3.4pct 至 11.8%；其中 Q4 季度综合毛利率同比+2.7pct/环比-0.73pct 至 23.7%，期间费用率同比+6.3pct/环比+ ...