中国海油：公司事件点评报告：油价下行拖累业绩、高储备低成本支撑盈利弹性-20260401

2026 年 04 月 01 日 油价下行拖累业绩、高储备低成本支撑盈利弹性 —中国海油（600938.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 中国海油发布 2025 年年度业绩报告：2025 年公司实现营业 总收入 3982.20 亿元，同比减少 5.30%；实现归母净利润 1220.82 亿元，同比减少 11.49%。其中，公司 2025Q4 单季度 实现营业收入 857.17 亿元，同比减少 9.28%，环比减少 18.28%；实现归母净利润 201.11 亿元，同比减少 5.48%，环 比减少 38.00%。 投资要点 | 分析师：卢昊 | S1050526020001 | | --- | --- | | luhao@cfsc.com.cn | | | 联系人：高铭谦 | S1050124080006 | | gaomq@cfsc.com.cn | | ▌产量增长对冲油价下跌，成本优势构筑盈利韧性 | 基本数据 | 2026-03-31 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 40 | | 总市值（亿元） | 19012 | | 总股本（百万股） | 47530 | | 流通股本（ ...