海量LEVEL2数据因子挖掘系列(五)：牛市中的市价订单与相关因子

[Table_Title] 牛市中的市价订单与相关因子 海量 Level 2 数据因子挖掘系列（五） [Table_Summary] 报告摘要： 限价订单是指投资者设定一个指定价格，只有当市场价格达到或超过 这一价格时，订单才会被执行。在中国 A 股市场中，绝大部分的订单 类型为限价订单。 市价订单则是指提交订单时以当时订单簿中最优价格完成交易，其撮 合顺序将优于限价订单，所以市价单的执行可能性大于限价订单，也 不像限价单那样具有较高的逆向选择成本。当市场参与者的成交意愿 十分强烈时，提交市价订单是成交机会最高的订单方式。 在深证 A 股内，2019 年 3 月至 2024 年 9 月期间，采用 5 日平滑因子 以 20 日换仓进行选股，其中 6 个因子的 RankIC 均值大于 6.0%，胜 率大于 70%。其中，MarketSellOrder_LimitSellOrder_ratio 因子的选 股性能最优，分档组合收益的单调性显著，其 RankIC 均值为-6.6%、 胜率为 25%，根据该因子构建的 Top-30 组合在双边千三计费后的年化 收益率为 13.66%、最大回撤率为 36.72%、夏普比率为 ...